ob欧宝体育官方网站登录入口富岭科技3个月2次被问询退市海外能在A股市场爬起来吗？

　　5月31日，曾在纳斯达克上市的富岭科技股份有限公司（下称“富岭科技”）被第二轮问询，此前，公司刚回复了第一轮问询，并更新了招股书。

　　富岭科技拟登陆深交所主板，其上市申请在2023年2月获得受理，一个月后，监管部门发出第一轮审核问询。

　　短短3个月2次被问询，监管部门尽心尽责，对富岭科技发出行业和技术、外销收入波动、外销客户、产品收入变动等14个方面的提问，涉及范围十分广泛。

　　公司前身是富岭有限，成立于1992年10月，股份公司则成立于2021年8月，法定代表人为江桂兰。

　　2015年2月，江桂兰通过一系列操作，使得拟境外上市主体富岭环球间接持有富岭有限100%权益，完成红筹架构的搭建。

　　富岭环球2015年11月在美上市，只不过，公司上市伊始，就大幅下挫。其后经过长久的艰难筑底，又有一波拉升。只是好景不长，此后股价就陷入更长久的低迷。公司最初以5美元/股发行，此后最低跌至1.4美元/股。

　　而对于退市的原因，招股书表示，“2020年初，结合中国公司在美股融资能力的考虑及公司未来战略发展规划，创始股东有意将富岭环球私有化并从纳斯达克交易所退市”。

　　反正是不能在美股呆着了。富岭环球在2020年初开启私有化进程，同年年底，公司完成私有化并从纳斯达克退市。

　　2021年2月，全信控股分别向臻隆智能、穀风投资转让其所持富岭有限85%、15%的股权，完成红筹架构的拆除。

　　境外资本市场转了一圈，虽然弃之欲归，但富岭科技的营收主要还是来自于境外。

　　2020-2022年，富岭科技营收分别约10.7亿元、14.6亿元、21.5亿元，其中，境外销售分别约9.8亿元、11.9亿元、18.4亿元，占比分别约92%、82%、86%。

　　外销收入中，富岭科技的主要销售区域为美国，主要出口产品为塑料餐饮具，比如刀叉勺、水杯、小量杯、盘、杯盖、吸管、打包盒和打包碗等。

　　富岭科技的终端客户也是我们耳熟能详的餐饮品牌，例如，McDonalds（麦当劳）、Restaurant Depot、Wendys（温迪）、Burger King（汉堡王）等。

　　虽然境内收入占比不高，但富岭科技的境内客户主要也为知名连锁快餐企业和茶饮企业，客户包括 KFC（肯德基）、茶百道、蜜雪冰城、华莱士等。

　　此次IPO，富岭科技拟募集约10.6亿元，年产2万吨可循环塑料制品、2万吨生物降解塑料制品技改项目（约4.2亿元）、研发中心升级项目（0.4亿元）、补充流动资金（6亿元）。

　　值得注意的是，富岭科技最早提交的招股书显示，拟募集的补充流动资金金额仅为2亿元，为何新版多出4亿元补流，目前不知原因。

　　谈到未来发展规划，富岭科技表示，“将继续巩固公司在北美的市场地位，并逐步增加在中国大陆的销售比重”。

　　也就是说，富岭科技此次募资，大部分会用于境外业务，颇有“国内融资，国外花”的意味。

　　富岭科技是一家主要从事塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具研发、生产和销售的企业。

　　众所周知，日用塑料制品行业内中小企业众多，行业进入门槛较低，行业集中度低，众多中小企业产品同质性高、质量缺乏竞争力。中小企业之间主要以低价换取市场份额，市场竞争较为激烈。

　　招股书显示，根据“Wind资讯，2021年中国日用塑料制品产量为611万吨，以家联科技和富岭股份2021年塑料制品销量 64844吨和60415吨测算占有率，家联科技和富岭股份的市占率分别仅为1.06%和0.99%”。

　　针对市场占有率过低的问题，监管部门也对富岭科技发问，而公司表示，“高于可比公司家联科技和恒鑫生活，行业地位突出”。

　　富岭科技在其招股书中也表示，自2018年6月以来，中美两国在贸易领域接连出台较为严苛的贸易政策并附以较高的关税壁垒，美方对部分中国输美商品加征了25%的关税，公司的主要产品塑料吸管、杯盖和纸杯等产品也在上述加征关税范围内。

　　对此富岭科技表示，已经将大部分塑料吸管产能和小部分杯盖产能转移至美国、墨西哥、印尼三个生产基地。

　　2022年，塑料吸管、杯盖、纸杯和纸吸管等纸制品母公司出口美国的收入分别约3603万元、8592万元、2659万元，占主营业务收入的比例分别为1.68%、4%、1.24%，合计约7%。

　　2020-2022年，富岭科技关税金额分别约2369万元、2502万元、3603万元，占主营业务收入的比例分别为2.22%、1.72%、1.68%。

　　另一方面，随着全球环保意识的增强，无论是境外还是境内，都实行了不同程度的“限塑令”。

　　目前，美国部分州已经出台了限制一次性塑料袋使用的法规，少数州出台了限制一次性塑料吸管使用的法规。

　　2020年1月16日，国家发展改革委、生态环境部印发《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，《意见》明确了限制塑料制品的主要目标：到2025年，塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成，替代产品开发应用水平进一步提升，重点城市塑料垃圾填埋量大幅降低，塑料污染得到有效控制。

　　市场占有率较低、国际贸易风险突出，加之行业政策的变化，富岭科技未来面临的挑战并不小。

　　在回复函件中，保荐人、申报会计师承认：富岭科技存在“在无真实业务支持情况下，通过供应商等取得银行贷款或为客户提供银行贷款资金走账通道”、“与关联方或第三方直接进行资金拆借”等问题。

　　2019年度，富岭科技在取得银行贷款后，银行采用受托支付的方式将资金支付给第三方，第三方随后将收到的相应款项划至公司账户，由公司使用并向银行偿还银行贷款本息，金额约653万元。

　　与此同时，2019年4月，富岭科技原子公司格润特塑料曾协助乾兴智能周转银行贷款600万元，格润特塑料在收到乾兴智能转入的600万元后，当日转回至乾兴智能的其他银行账户。

　　2020年，富岭科技董事朱素娟因现金流短缺，临时借款85万元用于个人；同年，富岭科技向台州乾兴智能拆出资金50万元，用于满足银行账户存款基数要求。

　　更大的资金拆借发生在富岭环球在纳斯达克上市后，因宾州富岭经营发展初期存在资金需求，富岭环球将部分募集资金汇入宾州富岭，2020年、2021年金额合计达到约4379万元。

　　在问询函回复中，富岭科技表示对财务内控问题已进行了整改。尽管如此，对实控人江桂兰、胡乾高达85.44%的股份控制，市场也有某种担心。

　　实控人控股权非常高，想干一件事，容易畅通无阻。如果用于企业发展，而且干得好，当然是好事；但干不好，也不容易被制衡。

　　但愿富岭科技能做到的是前者，如果真能如愿以偿回归A股，好好回报投资者的信任。ob欧宝体育官方网站登录入口ob欧宝体育官方网站登录入口ob欧宝体育官方网站登录入口