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테더(USDT)는 암호화폐 시장에서 가장 널리 사용되는 스테이블코인이자, 시가 총액 1위를 고수하고 있는 디지털 자산입니다. 수조 달러에 달하는 테더의 유통량 뒤에는 복잡하고 논란의 여지가 있으면서도 강력한 기업 배경이 자리 잡고 있습니다. 테더의 정체성과 성공을 이해하기 위해서는 이를 탄생시킨 회사, 주요 인물, 그리고 진화 과정을 살펴볼 필요가 있습니다.

테더의 이야기는 암호화폐 거래소 비트파이넥스(Bitfinex) 와 분리할 수 없습니다. 테더는 본래 "리얼코인(Realcoin)" 이란 이름으로 2014년 브록 피어스(Brock Pierce), 리처드 콜드웰(Richard Caldwell), 크레이그 셀러스(Craig Sellars)에 의해 설립되었습니다. 그러나 얼마 지나지 않아 이 프로젝트는 비트파이넥스의 경영진인 지안카를로 데바시니(Giancarlo Devasini, CFO) 와 필립 G. 포터(Philip G. Potter, CSO) 의 관심을 끌게 됩니다.

당시 비트파이넥스는 전통 은행 시스템과의 관계가 원활하지 않아 사용자들이 법정화폐(USD)를 입출금하는 데 어려움을 겪고 있었습니다. 테더(USDT)는 이 문제를 해결할 혁신적인 솔루션이었습니다. 블록체인 상에 발행된 1:1 달러 페그 스테이블코인을 통해, 사용자는 은행 계좌 없이도 달러에 준하는 가치를 암호화폐 생태계 내에서 자유롭게 이동시킬 수 있게 된 것입니다. 이에 비트파이넥스는 테더 회사에 자금을 지원하고 깊이 관여하게 되었습니다.

테더 리미티드(Tether Limited)의 구조와 핵심 인물

테더를 발행하는 법인은 테더 리미티드(Tether Limited) 입니다. 이 회사는 홍콩에 등록되어 있으며, 그 운영 배후에는 비트파이넥스와 인적, 경영적 유대가 매우 강한 iFinex Inc. 라는 모회사가 있습니다. iFinex는 비트파이넥스와 테더 리미티드를 동시에 소유 또는 지배하는 지주회사 구조로 이해될 수 있습니다.

• 지안카를로 데바시니(Giancarlo Devasini): iFinex의 최고재무책임자(CFO)이자 테더 운영의 실질적 총책임자로 알려져 있습니다. 이탈리아 출신의 전 외과의사이자 기업가인 그는 테더의 준비금 관리와 전략을 주도합니다.
• 장 루도프 판 데르 벨데(Jean-Louis van der Velde): 그는 명목상 비트파이넥스와 테더 리미티드 양사의 최고경영자(CEO) 를 동시에 맡고 있습니다. 그의 이중 지위는 두 회사가 얼마나 긴밀하게 연결되어 있는지를 상징적으로 보여줍니다. 그러나 외부와의 소통은 주로 테더의 CTO인 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)가 담당합니다.

이러한 구조는 테더의 초기 신속한 성장을 가능하게 했지만, 와 가능성에 대한 지적과 규제 당국의 집중 조사를 불러일으키는 주요 원인이 되었습니다.

테더의 회사 배경에서 가장 큰 논란은 바로 USDT 발행량을 100% 지지하는 달러 준비금의 실체와 투명성이었습니다. 테더는 오랜 기간 공식 감사 보고서를 제공하지 않았고, "전통 통화 준비금"이 정확히 무엇으로 구성되어 있는지 불분명했습니다. 2019년 뉴욕총검사장(NYAG) 사무실은 테더와 비트파이넥스가 손실을 은폐하고 고객 자금과 테더 준비금을 혼용했다는 혐의로 제소했습니다. 이 사건은 2021년 합의로 종결되었으며, 테더는 1,850만 달러의 벌금을 지불하고 뉴욕 주에서의 영업을 중단하며, 분기별 준비금 보고서를 공개하기로 약속했습니다.

이후 테더는 준비금 구성 내역을 꾸준히 공개하고 있습니다. 최근 보고서에 따르면, 준비금의 대부분은 미국 국채 등 비교적 안전한 자산으로 구성되어 있지만, 여전히 일부는 회사채, 금, 비트코인 포지션, 기타 투자 등으로 이루어져 있어 순수 현금 100% 담보라는 초기 주장과는 차이가 있습니다.

논란을 딛고 테더는 암호화폐 시장의 핵심 인프라로 자리매김했습니다. 회사는 USDT에 머물지 않고 유로(유로테더, EURT), 위안(CNHT) 페그 스테이블코인을 출시했으며, 비트코인, 이더리움 등 다양한 블록체인을 지원하며 확장해 왔습니다. 또한, 테더 리미티드는 최근 테더 에너지(Tether Energy)와 같은 신사업을 발표하며, 비트코인 채굴과 같은 분야로 사업 영역을 넓히고 있습니다.

테더의 회사 배경은 과 가 공존하는 사례입니다. 비트파이넥스와의 깊은 연관성은 초기 시장 진입과 성장에 결정적이었지만, 동시에 투명성과 규제 문제의 중심에 서게 했습니다. 테더는 더 이상 단순한 스테이블코인 발행사가 아니라, 암호화폐 생태계의 막대한 유동성을 관리하는 사실상의 으로 성장했습니다. 따라서 테더(USDT)를 이해하고 그 위험을 평가하려면, 기술적 특성보다 먼저 이를 지배하는 iFinex-비트파이넥스-테더라는 복합적이고 독특한 기업 배경을 이해하는 것이 출발점이 되어야 합니다.